李鸿章与翁同是死对头。

李之垮在甲午，而甲午一仗则为翁同逼迫而成。

以故在李鸿章看，一生英名，晚年勋业，皆毁于翁同一人之手，其痛其恨可知。

是故在胶澳事件中，千方百计，破坏成议，用的是北方混混所谓&ldo;开搅&rdo;的手段。

这一点，翁同做梦不晓，张荫桓却看得很清楚，因而极感为难。

张荫桓一生得知于四个人：阎敬铭、丁宝桢、李鸿章、翁同。

李鸿章对他的关系最深，亦曾拜过门。

是故张之倒向翁同，为李鸿章所深恶。

到李鸿章一开搅，破坏中德和局。

张荫桓既与翁同同办此事，荣辱得失相关，自不便无所表示。

当他熟计利害，作了一个重大的决定，即是设法打击李鸿章，让各国知道，李鸿章已不再能管中国的外交。

实现这个决定的方法，是拟一道上谕，由翁同面请光绪明发，胶澳事件责成翁同、张荫桓办理，他人不得胡乱干预。

当然，言外之意是很明显的，乃针对李鸿章而发。

哪知翁同上面还有个恭王，本来此事如果翁同了解张荫桓的本意，而且手段够辣，很可能造膝密陈，先将上谕发了再说。

可惜翁同是书生，不是搞政治的人，竟以张荫桓所拟的旨稿，晋谒恭王。

恭王衰病侵寻，英气消尽，不愿多事，说一句：&ldo;且缓、且缓。

&rdo;无形中将此事打消了。

这一下张荫桓才知道&ldo;竖子不足与谋&rdo;。

而且更坏的是，此事必为李鸿章所知。

打蛇没有打在七寸上，势必有遭遇反噬之危。

因而张荫桓很见机地，立刻变积极为消极。

正当对德交涉吃紧之时，翁同去找他商量正事，张荫桓却大谈其书画掌故，绝口不及正事。

而翁同还不明白其中的道理，在日记中，表示张的态度，令人大惑不解。

从这一次以后，张荫桓的态度有了个基本上的改变。

此人确有霸才，但以非科目出身，不能独张一帜，看翁同得君甚专，又能推心置腹，所以想抬出翁来，铲除李鸿章的势力，得以一舒抱负。

及至看出翁同不能了解他的用心，觉得与他共机密，成事不足，败事有余。

因而由拥护变为玩弄，暗中仍旧向李鸿章靠拢，搞大借款弄钱。

回扣大小、镑价（英汇兑换率）高低，翁同无不茫然，故而有王鹏运的参劾。

翁同光绪二十四年四月十日记：王鹏运劾余与张荫桓朋谋纳贿，薰犹同器，泾渭杂流。

元规污入，能无嗟诧。